Основатель, акционер и бывший член совета директоров Уральской горно-металлургической компании (УГМК). Бенефициар холдинга «Виолан», куда входит группа транспортного машиностроения «Транспортные компоненты», Центральная пригородная пассажирская компания, Национальная сельскохозяйственная компания, «Морской порт в Бухте Троицы» и другие. В прошлом был связан с измайловской преступной группировкой , которая контролировала угольные и металлургические предприятия и «отмывала» деньги, в том числе, через УГМК. Был держателем ценных для Путина активов: в 2015 году Махмудов выкупил у друга Путина Геннадия Тимченко долю в угольной компании «Колмар» — той самой, что позже перешла племяннице президента Анне Цивилевой.
После ввода санкций Махмудов продал контролирующие пакеты акций УГМК и «Кузбассразрезугля», «Восточного порта» и «Ростерминалугля» и вышел из состава их советов директоров . Но продолжил вести бизнес в Латвии , а в России — активно скупает сельскохозяйственные активы на Дону и в Ставрополье. Яхта Махмудова Predator в июле 2023 года была замечена в Турции.
В публичных заявлениях или действиях, осуждающих агрессию против Украины, не замечен.
«Уралэлектромедь», входящая в УГМК, поставляет медные порошки Чапаевскому механическому заводу, который выпускает капсюли-детонаторы, пиротехнические реле, детонирующие шнуры, кумулятивные заряды, герметичные взрывные патроны. Тот же завод Махмудова поставляет свинец ННИИММ «Прометей» (подрядчик военных верфей). Еще один покупатель — НПП «Контакт», который поставляет Минобороны вакуумные электроприборы для спутниковой связи и радиолокации.
Среднеуральский медеплавильный завод отгружает технический олеум, который применяется для производства взрывчатых веществ, Пермскому пороховому заводу, Соликамскому заводу «Урал» и Сибирскому химическому комбинату. Первый делает заряды для «Тополь-М», «Булавы», «Града», «Торнадо», «Корнета» и «Панцирь-С». Завод «Урал» сконцентрирован на производстве систем для противотанковых управляемых ракет «Корнет», изделий залпового огня «Ураган», зарядов для РСЗО «Град», авиационных систем С-8 и С-13, производит минометный порох.
Шадринский автоагрегатный завод является поставщиком для многих оборонных предприятий. В частности, завод поставлял запчасти для плавающего гусеничного транспортера ПТС-2 по заказу 78-й Центральной инженерной базы и автокомпоненты для Хабаровского радиотехнического завода, который занимается ремонтом боевой техники. Завод отгружал комплектующие производителю вездехода ДТ-30 «Витязь», производителю боевого модуля «Охотник» для бронеавтомобиля «Тайфун-К», производителям радиолокационного оборудования, комплексов радиоразведки и управления и другим.
Входящий в сферу интересов Махмудова Коломенский завод — единственный поставщик для Минобороны и ФСБ различных дизельных двигателей и агрегатов, входящих в состав энергетических установок кораблей. Заказчиками этого завода были Амурский судостроительный завод, Прибалтийский судостроительный завод «Янтарь», «Адмиралтейские верфи» и другие
По меньшей мере до 2017 года Махмудов был также совладельцем концерна «Калашников», производящего стрелковое оружие, высокоточное оружие, дистанционные боевые модули, военные лодки и катера, беспилотные летательные аппараты и др.
Танки Т-90, модернизированный Т-72, Т-14 «Армата»
Бронемашины БМПТ «Терминатор» и «Терминатор-2», БМП Т-15, боевая машина разминирования БМР-3М и другие
Вездеход ДТ-30 «Витязь»
Боевой модуль «Охотник»
Ракетные системы «Тополь-М», «Ярс», «Булава», «Искандер»
РСЗО «Град», «Торнадо»
Система ПВО «Панцирь-С», С-300
ПТРК «Корнет», «Штурм-С», «Конкурс»
РСЗО «Град» и «Ураган»
Авиационная система C-8 и C-13
Подвижные пункты управления ПУ-12М6, ПУ-12М7 для ЗРК и артиллерии
Унифицированная командно-штабная машина МП32М1
Мобильные посты автоматизированной обработки радиолокационной информации ПОРИ-П1М и ПОРИ-П2ВМ
Подвижный батарейный командный пункт «Ранжир-М1»
Автоматизированная система управления боевыми действиями зенитной ракетной бригады «Поляна-Д4М1»
Радиолокационные станции, средства РЭБ «Красуха-2», «Красуха-4» и другие
Военные корабли ВМФ и оборудование для них
Самолеты МиГ-31, Су-24, МиГ-29 и другие
Взрывчатые вещества, капсюли-детонаторы, детонирующие шнуры, кумулятивные заряды
Патроны для стрелкового оружия калибров 5,45×39мм и 7,62×39мм
Оборудование для железных дорог в аннексированном Крыму
Системы навигации ГЛОНАСС, «Меридиан», «Радуга» и другие
Боевая робототехника